Zagreber Börse: Investieren in Kroatiens Wachstum

Der Urlaub ist vorbei. Was liegt da näher, als den Blick über die touristischen Attraktionen hinaus zu richten und das Land aus einer neuen Perspektive zu betrachten – der eines Investors?

Von Sonnenterrassen zu Börsenchancen

Kroatien, vor allem als beliebtes Urlaubsziel bekannt, entwickelt sich zunehmend zu einem interessanten Markt für Investoren. Mit einer wachsenden Wirtschaft und einem florierenden Tourismussektor bietet das Land an der Adria vielversprechende Möglichkeiten für Anleger. Ein genauerer Blick auf die kroatische Wirtschaft zeigt, dass der Dienstleistungssektor mit 60 % den größten Anteil am BIP ausmacht, gefolgt von der Industrie mit 21% und der Land- und Forstwirtschaft mit 3 %.

Wichtige Handelspartner sind Deutschland, Italien, Slowenien, Österreich und Ungarn. Die kroatische Wirtschaft zeigt beeindruckende Resilienz und Wachstumsdynamik, indem sie sich nach dem COVID-19-Einbruch von -8,1 % in 2020 auf ein prognostiziertes Wachstum von 2,6 % in 2023 und 2024 erholt hat, getrieben durch starken Privatkonsum, EU-Fördermittel, erfolgreiche Krisenbewältigung und die Erholung des Tourismussektors, während die Mitgliedschaft in der Eurozone und im Schengen-Raum seit 2023 zusätzliche positive Impulse setzt.

Kroatiens Börsenjuwelen

Für Anleger, die sich für den kroatischen Aktienmarkt interessieren, ist der CROBEX, der Leitindex der Zagreber Börse, ein wichtiger Indikator. Er umfasst die 25 größten kroatischen Aktien und dient als Barometer für die Entwicklung des Marktes. Wer eine breite Streuung bevorzugt, für den bietet sich der Expat Croatia CROBEX UCITS ETF (ISIN: BGCROEX03189) an.

Unter den Top 15 kroatischen Aktien finden sich einige interessante Unternehmen: Valamar Riviera (ISIN: HRRIVPRA0000) ist der Marktführer im kroatischen Tourismussektor mit einer Marktkapitalisierung von etwa 580 Mio. EUR und einem KGV23 von 21,3. Die Adris grupa (ISIN: HRADRSPA0009) ist eine Holding, die sich auf die Bereiche Tabak und Tourismus konzentriert und einen Jahresumsatz von ca. 976 Mio. EUR erwirtschaftet. Seit 2015 liegt der Fokus verstärkt auf dem Tourismusgeschäft.

Im Lebensmittelsektor ist Podravka (ISIN: HRPODRRA0004) ein bekannter Name, nicht zuletzt durch die Gewürzmischung Vegeta. Das Unternehmen erzielt 2024 voraussichtlich einen Umsatz von 722 Mio. EUR. Die Končar Group (ISIN: HRKOEIRA0009) ist im Industriesektor tätig und spezialisiert sich auf Hochspannungsprodukte. Seit 1994 besteht ein Joint Venture mit Siemens.

Im Telekommunikationsbereich ist Hrvatski Telekom (ISIN: HRHT00RA0005) führend, mit der Deutschen Telekom als Mehrheitseigentümer. Der Umsatz liegt 2024 bei 1,08 Mrd. EUR. Die Atlantic grupa (ISIN: HRATGRRA0003) ist im Konsumgütersektor aktiv und in über 40 Ländern tätig. 2024 erwirtschaftet das Unternehmen einen Umsatz von 1,07 Mrd. EUR.

Ericsson Nikola Tesla (ISIN: HRERNTRA0000), tätig im Bereich Telekommunikationsausrüstung, weist ein KGV von 11,9 (2023) auf und zahlte eine Dividendenrendite von 5,03%. Die Zagrebačka banka (ISIN: HRZABARA0009), größte Bank Kroatiens und Tochtergesellschaft der UniCredit Group, hat ein KGV23 von 9,46.

Weitere interessante Unternehmen sind der Süßwarenhersteller Kraš (ISIN: HRKRASRA0008) und der Automobilzulieferer AD Plastik (ISIN: HRADPLRA0006), der sich auf Kunststoffteile spezialisiert hat.

Im Transportsektor sind die Tankerska Next Generation (ISIN: HRTPNGRA0000), spezialisiert auf Öl- und Chemikalientransporte, sowie die Hafenbetreiber Luka Rijeka (ISIN: HRLKRIRA0007) und Luka Ploče (ISIN: HRLKPCRA0005) zu nennen. Arenaturist (ISIN: HRARNTRA0004), Teil der PPHE Hotel Gruppe, und die Reederei Atlantska plovidba (ISIN: HRATPLRA0008) mit einer Marktkapitalisierung von 110 Mio. Euro runden das Bild ab.

Von Trüffeln zu Tech-Titeln: Kroatiens Börse serviert ein Gourmet-Portfolio

Für Anleger bietet der kroatische Aktienmarkt interessante Möglichkeiten, insbesondere für jene, die auf der Suche nach Wachstumspotenzial in einem aufstrebenden europäischen Markt sind. Die vorgestellten Unternehmen decken ein breites Spektrum an Branchen ab, mit einem starken Fokus auf Tourismus, Industrie und Dienstleistungen. Besonders hervorzuheben sind Valamar Riviera als führendes Tourismusunternehmen, Ericsson Nikola Tesla mit seiner attraktiven Dividendenrendite.

Allerdings sollten Anleger die spezifischen Risiken des kroatischen Marktes berücksichtigen, einschließlich der Volatilität in Schwellenländern und der starken Abhängigkeit vom Tourismussektor. Wie immer sind eine sorgfältige Due Diligence und Diversifikation ratsam. Der kroatische Markt bietet jedoch zweifellos spannende Möglichkeiten für Investoren, die bereit sind, sich mit diesem aufstrebenden Markt auseinanderzusetzen.