Thoma Bravo übernimmt Cybersecurity-Spezialist Darktrace

Auf dem weltweiten Übernahme- und Fusionsmarkt jagt ein Mega-Deal den nächsten. Kurz vor dem Wochenende gaben die US-Beteiligungsgesellschaft Thoma Bravo und der britische Cybersecurity-Spezialist Darktrace bekannt, dass sie sich auf eine Übernahmevereinbarung geeinigt haben.

Der Deal bewertet Darktrace mit einem Unternehmenswert von stolzen 5,3 Mrd. US-Dollar (USD – entspricht etwa 4,95 Mrd. Euro). Doch bevor ich Ihnen weitere Details aus der Übernahmevereinbarung erläutere, möchte ich Ihnen die beiden Unternehmen kurz vorstellen.

Darktrace und Thoma Bravo im Kurzporträt

Die im englischen Cambridge (90 km nördlich von London) ansässige Darktrace plc ist ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz für Cybersicherheit, das es sich zur Aufgabe gemacht hat, die Welt von Cyberangriffen zu befreien.

Die Forschungs- und Entwicklungsteams von Darktrace haben bahnbrechende Innovationen entwickelt, die durch über 175 Patente urheberrechtlich geschützt sind. Darktrace beschäftigt weltweit über 2.300 Mitarbeiter und schützt mehr als 9.400 Kunden vor stark zunehmenden Cyber-Bedrohungen.

Das 2013 gegründete Unternehmen hat Niederlassungen in 24 Ländern in Europa, Nord- und Südamerika sowie im asiatisch-pazifischen Raum. Das Cybersecurity-Unternehmen hat im Geschäftsjahr 2023, das am 30.06.2023 endete, einen Umsatz von 545,4 Mio. USD gemacht. Der operative Gewinn (EBIT) lag bei 44,5 Mio. USD.

Die US-Beteiligungsgesellschaft Thoma Bravo, LLC ist einer der größten Software-Investoren der Welt mit einem verwalteten Vermögen von über 138 Mrd. USD. Das Unternehmen investiert in wachstumsorientierte, innovative Unternehmen, die in den Bereichen Software und Technologie tätig sind.

In den letzten 20 Jahren hat Thoma Bravo mehr als 465 Unternehmen erworben oder in sie investiert. Das Beteiligungs-Portfolio des US-Investors hat einen Unternehmenswert von rund 260 Mrd. USD. Das 2008 gegründete Unternehmen hat Büros in Chicago, London, Miami, New York und San Francisco. Thoma Bravo befindet sich in Privatbesitz und ist nicht börsennotiert.

Die Details der Übernahmevereinbarung

Thoma Bravo übernimmt Darktrace über eine extra für diesen Zweck gegründetes Übernahmevehikel namens Luke Bidco Limited. Das Übernahmevehikel bietet jedem Darktrace-Aktionär 7,75 USD (entspricht 619 britischen Pence – GBp) für jede Aktie in bar.

Dieses Angebot bewertet Darktrace mit 5,315 Mrd. USD. Es beinhaltet eine Übernahmeprämie von 20% bezogen auf den Schlusskurs der Darktrace-Aktie von 517 GBp vom 25.04.2024, dem letzten Börsentag vor Bekanntgabe der Übernahme.

Thoma Bravo bzw. dessen Übernahmevehikel haben bereits unwiderrufliche Zusagen von Darktrace-Direktoren, leitenden Mitarbeitern und weiteren Großaktionären über den Verkauf ihrer Aktien eingeholt. Diese summieren sich auf etwa 14,4% des ausgegebenen Stammkapitals von Darktrace.

Der Cybersicherheitsmarkt entwickelt sich rasant und das Volumen und die Raffinesse von Cyberbedrohungen und Angriffen, denen Unternehmen ausgesetzt sind, nimmt rapide zu. Allerdings ist der Markt sehr zersplittert. Es gibt nur wenige globale Akteure.

Dies will Thoma Bravo ändern, in dem es den Aufstieg von Darktrace zum weltweiten Marktführer finanziert, wie Andrew Almeida, Partner von Thoma Bravo, in einem Statement zur anstehenden Übernahme betont:

„Wir freuen uns über die Möglichkeit, mit dem Team von Darktrace zusammenzuarbeiten und seine Entwicklung zu einem skalierten, globalen Marktführer zu beschleunigen, was seine Fähigkeiten und sein Angebot für die Kunden weiter stärkt.“

So reagierte die Börse

Wie nicht anders zu erwarten war, sprang der Kurs der Darktrace-Aktie am 26.04.2024 um stolze 16,4% in die Höhe und lag bei Börsenschluss an der Londoner Börse bei 602 GBp.

Damit liegt der Kurs nur noch geringfügig unter den von Thoma Bravo gebotenen 619 GBp (7,75 USD). Die Anleger sind offensichtlich der Meinung, dass die Übernahme problemlos über die Bühne gehen wird.

So kann es weitergehen

Nach britischem Recht müssen die Darktrace-Aktionäre dem Übernahmeangebot noch auf einem Gerichtstermin sowie einer außerordentlichen Hauptversammlung in ausreichender Mehrheit zustimmen. Auch die zuständigen Aufsichtsbehörden müssen dem Deal noch genehmigen.

Die beteiligten Unternehmen gehen davon aus, dass die Transaktion voraussichtlich im dritten oder vierten Quartal 2024 abgeschlossen werden kann.