Tate & Lyle übernimmt CP Kelco für 1,8 Mrd. Dollar

Eine interessante Übernahme aus der vergangenen Woche möchte ich Ihnen nicht vorenthalten. Am vergangenen Donnerstag (20.06.2024) gab der britische Hersteller von Süßungsmitteln und Lebensmittelzutaten, Tate & Lyle, bekannt, dass er den US-Mitbewerber CP Kelco von der J.M. Huber Corporation übernehmen wird.

Stolze 1,8 Mrd. US-Dollar (USD – entspricht 1,68 Mrd. Euro) lassen sich die Briten diesen Deal kosten. Zusammen mit CP Kelco will der britische Süßungsmittelhersteller zu einem global führenden Anbieter von natürlichen Lebensmittelzusatzstoffen aufsteigen.

Doch bevor ich Ihnen weitere Details aus der Übernahmevereinbarung schildere, möchte ich Ihnen die am Deal beteiligten Unternehmen kurz vorstellen.

Die beteiligten Unternehmen im Fokus

CP Kelco wurde 1929 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Atlanta, Georgia. Das Unternehmen stellt naturbasierte Lebensmittelzusatzstoffe wie z.B. Pektin, Zitrusfasern, raffiniertes Johannisbrotkernmehl und Molkenproteinkonzentrat her.

CP Kelco ist weltweit aktiv und hat Fertigungsstätten in den USA, Dänemark, Deutschland (Großenbrode/Ostsee), Brasilien und China. Das Unternehmen wurde 2004 vom US-amerikanischen Mischkonzern J.M. Huber Corp. übernommen.

Die J.M. Huber Corp. wurde 1883 von deutschen Einwanderern gegründet und hat ihren Sitz in Atlanta, Georgia. Das Misch-Unternehmen hat Niederlassungen in diversen Ländern, wo es z.B. Körperpflegemittel, Lebensmittel und Getränke, landwirtschaftliche Nähr- und Hilfsstoffe, Baustoffe und Flammschutzmittel herstellt.

J.M. Huber ist eines der größten in den USA ansässigen Familienunternehmen und befindet sich in Privatbesitz. Das Unternehmen beschäftigt weltweit etwa 5.000 Mitarbeiter und hat einen Jahresumsatz von etwa 3 Mrd. USD.

Die in London ansässige Tate & Lyle plc. entwickelt, produziert und vertreibt Zutatenlösungen, die Zucker, Kalorien und Fett reduzieren, Ballaststoffe und Proteine hinzufügen und Textur und Stabilität in Kategorien wie Getränke, Milch- und Bäckereiprodukte, Snacks, Suppen, Saucen und Dressings bieten.

Das 1903 gegründete Unternehmen beschäftigt mehr als 3.300 Mitarbeiter an rund 58 Standorten in 121 Ländern. Im Geschäftsjahr 2023, das Ende März 2024 endete, hat Tate & Lyle einen Jahresumsatz von 1,65 Mrd. britischer Pfund (GBP – entspricht 1,95 Mrd. Euro) erzielt. Der operative Gewinn (EBIT) belief sich auf 251 Mio. GBP.

Die Übernahmekonditionen

Tate & Lyle zahlt für die Übernahme von CP Kelco an J.M. Huber insgesamt 1,8 Mrd. USD. Davon zahlt der britische Zutatenproduzent 1,15 Mrd. USD in bar. Zusätzlich überträgt das Unternehmen 75 Mio. neuer Tate & Lyle-Aktien an J.M. Huber.

Tate & Lyle rechnet mit Kostensynergien von mindestens 50 Mio. USD bis zum Ende des zweiten Geschäftsjahres nach Abschluss der Transaktion. Huber wird nach dem Closing ein langfristiger Aktionär mit einer Beteiligung von ca. 16% an Tate & Lyle.

Huber ist berechtigt, zwei nicht geschäftsführende Direktoren in den Tate & Lyle-Vorstand zu berufen, vorbehaltlich der Beibehaltung bestimmter Mindestbeteiligungsschwellen in Tate & Lyle.

So reagierten die Börsen

Am 20.06.2024, dem Tag, an dem die Übernahme bekannt gegeben wurde, fiel der Kurs der Tate & Lyle-Aktie an der Londoner Börse LSE um 7,3% auf 615,50 britische Pence (GBp). Dieser Kurseinbruch ist in Teilen auf den Dividendenabschlag zurückzuführen, da exakt an diesem Tag auch die Dividende des Unternehmens ausgeschüttet wurde.

Weitere Gründe für den fallenden Kurs dürfte die anstehende Verwässerung des Kurses der Tate & Lyle-Aktie durch die Ausgabe neuer Aktien zur Finanzierung des Deals sein. Möglicherweise sind die Anleger aber auch der Meinung, dass Tate & Lyle für den Deal zu tief in die Tasche greifen muss.

So kann es weitergehen

Die beteiligten Unternehmen rechnen damit, dass die Transaktion im 4. Quartal des laufenden Jahres abgeschlossen werden kann. Der Deal bedarf noch der Zustimmung der Aktionäre von Tate & Lyle sowie der Genehmigung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden.