Rechenzentren-Bedarf explodiert: So stemmt die IT die Datenflut

Die drei großen US-Indizes könnten insbesondere bei dem bisherigen Zugpferd den Technologiewerten langsam an Schwung verlieren. Der S&P 500 Equal Weight liegt etwa 1,77 % unter seinem Höchststand von Anfang 2022. Obwohl die robuste US-Wirtschaft sämtliche Hoffnungen auf Zinssenkungen zunichtemacht, erweckt sie zugleich Fantasien bezüglich der Unternehmensgewinne, die kürzlich einer dauerhaften Abwärtsrevision durch Analysten unterlagen.

Die laufende Berichtssaison zeigt bereits eine deutliche Verbesserung gegenüber den Anfang Januar prognostizierten Gewinnen, mit einer 75%igen positiven Überraschungsquote und einem deutlich höheren Gewinnplus. Analysten erhöhen seit etwa sechs Wochen ihre Gewinnerwartungen für das Gesamtjahr. Das größte Risiko für den Gesamtmarkt liegt nicht in der allgemeinen Marktbreite, sondern in einer möglichen starken Korrektur im Big Tech Sektor. Sam Altman, der Entwickler von ChatGPT, treibt derzeit bahnbrechende Projekte voran, darunter die Schaffung einer globalen Allianz zur Errichtung zahlreicher Chipfabriken, wobei OpenAI als bedeutender Abnehmer für diese Chips fungieren würde.

Altman prognostiziert ein exponentielles Wachstum im Bereich Künstliche Intelligenz, das bisher von vielen nicht erwartet wurde. Er plant Investitionen zwischen 5 und 7 Billionen USD, wobei Kapital von Investoren aus dem Nahen Osten und Asien erwartet wird. Altman hat bereits Gespräche mit Technologie-Finanzierer Softbank geführt und plant, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), den größten Auftragsfertiger der Welt, als Erbauer und Betreiber dieser Chipfabriken einzusetzen. Der Bedarf an neuen Rechenzentren wir daher extrem steigen in den kommenden Jahren.

Modine Manufacturing (ISIN: US6078281002)

Das Unternehmen, das sich auf Kühlungslösungen spezialisiert hat, zeigt relative Stärke bei einer vernünftigen Bewertung. Mit einem Fokus auf Kühlungssysteme für Elektrofahrzeuge und High-Performance-Computing reagiert es auf die wachsende Nachfrage nach Rechenzentrumsdiensten mit einer breiten Palette von Produkten, einschließlich Präzisionsklimatisierung und Gebläsekonvektoren. Für das laufende Jahr erwartet das Unternehmen ein Wachstum im Rechenzentrenbereich von 60 bis 70 %. Zusätzlich plant Modine, sein Wärmemanagementgeschäft in Europa zu erweitern und hat Napps Technology übernommen.

Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen einen Nettoumsatzanstieg um 12 % auf 2,3 Mrd. $ und eine Steigerung des operativen Gewinns um 26 %. Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr bis Ende März 2024 einen Umsatz- und Gewinnanstieg von 9,2 % bzw. 48,1 %. Der Aktienkurs sich in den letzten Monaten fantastisch entwickelt. Die Bewertung ist dementsprechend sportlich bewertet, mit einem KGV von 28.

Erfreulich ist die positive Entwicklung des Free Cashflows von 56,8 Mio. USD auf 163 Mio. USD in diesem Jahr. Für dieses Geschäftsjahr deutet alles auf Wachstum hin mit einem geschätzten Umsatz von 2,4 Mrd. USD.  Zusammenfassend bietet Modine Manufacturing langfristiges Wachstumspotenzial, insbesondere im Rechenzentrensektor und der E-Mobilität.

Technotrans (ISIN: DE000A0XYGA7)

Das Unternehmen steht möglicherweise vor einer vielversprechenden Phase als Profiteur im Bereich der künstlichen Intelligenz. Es hat kürzlich einen bedeutsamen Auftrag aus den USA erhalten, um High-Performance-Server mit Flüssigkeitskühlung auszustatten. Dies markiert den Beginn einer vielversprechenden Partnerschaft mit einem etablierten Großkunden im Bereich Rechenzentren-Ausstattung. Die Nachfrage nach solchen Kühlungssystemen wächst rapide, was darauf hindeutet, dass das Auftragsvolumen in den kommenden Jahren deutlich zunehmen wird. Die fortschrittliche Flüssigkeitskühlungstechnologie des Unternehmens, die bereits von Branchengrößen wie Super Micro Computer und Vertiv eingesetzt wird, positioniert es optimal für weiteres Wachstum.

Für das laufende Jahr prognostiziert Technotrans einen beeindruckenden Umsatzanstieg auf etwa 265 Mio. EUR, mit einer erwarteten Steigerung auf 285 Mio. EUR bis 2025. Die Profitabilität wird voraussichtlich ebenfalls verbessert, mit einer angestrebten EBIT-Marge von 9 bis 12 %. Dieser positive Ausblick reflektiert sich auch in der Bewertung des Unternehmens, da das KGV bis 2025 voraussichtlich von 16 auf etwa 10 sinken wird. Dies könnte potenziell zu einem Kursanstieg auf bis zu 30 Euro führen, was für Anleger spannende Möglichkeiten bietet.