PVA Tepla: Guter Jahresstart und positiver Ausblick
Der deutsche Halbleiter-Ausrüster PVA Tepla ist gut ins laufende Jahr gestartet und blickt trotz der Konjunkturschwäche positiv in die Zukunft. Dennoch notiert die PVA-Aktie seit Jahresbeginn leicht im roten Bereich. Angesichts der jüngsten Zahlen und der Perspektiven ist das aus fundamentaler Sicht schwer nachvollziehbar. Mehr dazu gleich, nachdem ich Ihnen das Unternehmen und sein Geschäftsmodell vorgestellt habe.
Ausrüster der Halbleiter-Branche
Die PVA Tepla AG entstand im November 2002 durch die Verschmelzung der PVA Vakuumanlagenbau GmbH mit der Tepla AG. Als Vakuum-Spezialist für Hochtemperatur- und Plasmaprozesse ist die PVA Tepla AG eines der führenden Unternehmen im Weltmarkt bei Hartmetall-Sinteranlagen, Kristallzucht-Anlagen sowie Anlagen zur Oberflächenaktivierung und Feinstreinigung im Plasma.
Mit ihren Systemen und Dienstleistungen unterstützt PVA Tepla wesentliche Herstellungsprozesse und technologische Entwicklungen von Industrieunternehmen, insbesondere in der Halbleiter-, Hartmetall-, Elektro-/Elektronik- und Optikindustrie sowie auf den zukunftsträchtigen Gebieten der Energie-, Photovoltaik- und Umwelttechnologie.
Das Unternehmen bietet seinen Kunden individuelle Lösungen aus einer Hand an. Diese reichen von der Technologieentwicklung über die maßgeschneiderte Konstruktion und den Bau der Produktionsanlagen bis hin zum Kundendienst.
Umsatzwachstum und deutliche Verbesserung von Ergebnis und Marge
PVA Tepla ist mit einer deutlichen Ergebnisverbesserung und einem soliden Umsatzwachstum ins neue Geschäftsjahr gestartet. Der Technologieanbieter für Hightech-Equipment und -Prozesse steigerte den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) im 1. Quartal 2024 um 20,8% von 7,2 auf 8,7 Mio. Euro. Dementsprechend stieg die Marge um 1,9 Prozentpunkte auf 14,2%.
Der operative Gewinn (EBIT) kletterte von 5,5 auf 7,0 Mio. Euro (+27,3%). Damit stieg die operative Gewinnmarge (EBIT-Marge) um 2 Prozentpunkte von 9,4 auf 11,4%. Beim Umsatz legte PVA Tepla moderat um 5% auf 61,4 Mio. Euro zu.
„Der Einstieg in das neue Geschäftsjahr 2024 verlief wie geplant positiv. Das gilt insbesondere für die Ergebnisverbesserungen, das starke Wachstum in der Produktgruppe Metrology sowie für den Ausbau unseres Geschäfts in den Märkten Dekarbonisierung und Mobilität, in denen die Nachfrage steigt“, so PVA-Tepla-Chefin Jalin Ketter.
Weiteres Wachstum erwartet; mittelfristige Umsatzverdopplung
Auf der Grundlage eines weiterhin hohen Niveaus von Auftragsbestand und -eingang erwartet der Technologieanbieter für Hightech-Equipment und -Prozesse weiteres Wachstum: Während für das laufende und das kommende Geschäftsjahr ein moderates Wachstum erwartet wird, strebt das PVA-Tepla-Management innerhalb der nächsten fünf Jahre nahezu eine Verdopplung des Umsatzes an.
Dieses Wachstumsziel soll auch mit Hilfe von Zukäufen erreicht werden, die das bestehende Technologieportfolio gezielt ergänzen sollen. Für 2024 wird ein Umsatz in einer Bandbreite von 270 bis 290 Mio. Euro bei einem EBITDA zwischen 47 und 51 Mio. Euro erwartet.
Für 2025 wird aus heutiger Sicht ein Wachstum in einer ähnlichen Größenordnung erwartet. Mittelfristig sollen es dann 500 Mio. Euro Umsatz werden. Gemessen an den jüngsten Zahlen und den Prognosen für 2024 und die kommenden Jahre ist die PVA-Tepla-Aktie nach meinen Berechnungen aktuell günstig bewertet.
Rolf Morrien ist einer der renommiertesten Börsenexperten Deutschlands und teilt seine Expertise bereits seit rund 20 Jahren als Chefredakteur von „Morriens Depot-Brief“ (für den erfolgreichen Börsenstart), dem „Depot-Optimierer“ (Vermögensaufbau mit Value-Ansatz) und von „Rolf Morriens Power Depot“ (dynamisches Trading-Depot) sowohl mit Börseneinsteigern als auch mit ambitionierten Privatanlegern. Rolf Morrien ist Gastautor der GeVestor Financial Publishing Group.
