Vonovia-Aktie: Immobilien-Wirtschaft intakt
Gegen den allgemeinen Trend ist der Konzern Vonovia aus meiner Sicht aktuell noch immer interessant. Die Aktie selbst klettert weiterhin recht langsam, allerdings bessern sich die Rahmenbedingungen. Morgen werden sicherlich die Zinsen durch die Europäische Zentralbank (EZB) gesenkt. Das hebt die Stimmung und damit auch die Chance für Immobilien-Unternehmen wie Vonovia.
Vonovia: Zinsen sind indirekt wichtig
Für Vonovia kommt es derzeit sicherlich nicht nur auf die Finanzierungsbedingungen, sprich die Höhe der Zinsen an. Dennoch sind fallende Zinsen für Immobilien-Unternehmen wie Vonovia, die mit einem Vielfachen ihres Jahresumsatzes verschuldet sind, langfristig bedeutend.
Die Zinsentscheidung dürfte sich allerdings auch insgesamt auf den Immobilienmarkt auswirken und damit auf die Bewertung der Bestandsimmobilien. Die Bestandsimmobilien sollten bei Zinssenkungen nach und nach wieder an Wert gewinnen. Dies wird sich auch und gerade bei Vonovia nicht kurzfristig auswirken, bessert allerdings die wirtschaftliche Betrachtung auf dieses Unternehmen deutlich.
Das heißt: Das Zinsumfeld wird auf Vonovia in der Realwirtschaft wie auch am Aktienmarkt mittelfristig positiv wirken. Der Zins ist eine entscheidende Größe. Deshalb kommt es nicht nur auf die Zinsentscheidung der EZB morgen an, sondern auch auf die Entwicklung der Zinsen am Rentenmarkt, sprich die Rendite. Die Rendite steigt derzeit, was darauf hindeutet, dass die zinsbedingte Erholung für Immobilien sich erst in langsameren Schritten vollziehen wird. Die Richtung aber stimmt.
Generell recht gut eingeschätzt: Vonovia
Vor diesem noch schwierigeren und tendenziell dann besseren Umfeld sehen Analysten die Aktie derzeit unverändert positiv. Erst vor zwei Tagen hat Goldman Sachs Vonovia auf das Kursziel von 41,90 Euro gesetzt – das wären gut 30 % Potenzial. Warburg Research hat kurz zuvor das Kursziel auf 38,60 Euro taxiert. Auch das wären annähernd 30 %.
Kein Wunder: Denn gegenwärtig bietet die Aktie etwa eine Dividendenrendite in Höhe von gut 3,8 %. Im kommenden Jahr soll die Dividendenrendite bei steigenden Umsätzen und einem positiven Nettoergebnis von mehr als 1 Mrd. Euro auf gut 4 % steigen. Das KGV für das kommende Jahr wird derzeit auf 16 geschätzt – womit die Aktie im historischen Vergleich wieder recht günstig wäre.
Der Zinsentscheidung morgen können Investoren von Vonovia daher recht gelassen entgegenblicken. Die Immobilien-Aussichten werden wieder deutlich besser.
Vonovia: Immer stärker – WKN: A1ML7J – ISIN: DE000A1ML7J1
Quelle: https://fundamental.aktienscreener.com/visualizations/DE000A1ML7J1/EI/vonovia-se
Diplom-Ökonom Janne Jörg Kipp ist als Analyst und Publizist seit annähernd 25 Jahren an den Finanzmärkten aktiv. Dabei begründete und führte er mehr als ein Dutzend Redaktionen mit mehr als 20 Börsen-Publikationen, die durchgehend ein Ziel verfolgten: Kapitalschutz und eine messbare Überrendite für seine Leserinnen und Leser. Janne Jörg Kipp ist Gastautor der GeVestor Financial Publishing Group.
