Nynomic: Trotz schwieriger Marktbedingungen auf Kurs
Wenn Sie deutsche Nebenwerte im Depot haben, wissen Sie, dass sich diese mehrheitlich auch 2024 bislang schwertun. So auch die Nynomic-Aktie, die in diesem Jahr bis dato enttäuscht hat. Doch die operative Geschäftsentwicklung zeichnet ein deutlich positiveres Bild.
Trotz der wirtschaftlichen Unsicherheiten im Jahr 2024 wird ein leichtes Umsatzwachstum erwartet, und die operative Gewinnmarge soll sich auf beeindruckende 13,6% belaufen. Mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13, basierend auf den für 2024 erwarteten Gewinnen, ergibt sich ein attraktives Chancenprofil.
Bevor wir gleich auf die operative Entwicklung des 1. Halbjahres und die Prognosen für das Gesamtjahr blicken, stelle ich Ihnen zunächst kurz das Unternehmen Nynomic und sein Geschäftsmodell vor.
Das Geschäftsmodell von Nynomic im Überblick
Die in Wedel bei Hamburg ansässige Nynomic AG (vormals m-u-t AG) ist ein international führender Hersteller und Komplettanbieter für effiziente Lösungen in der sogenannten Photonik. Zur Erläuterung: Die Photonik ist ein Wissenschaftszweig mit Schwerpunkt in der Physik. Er umfasst die Grundlagen und die Anwendungen optischer Verfahren und Technologien auf die Bereiche der Übertragung, Speicherung und Verarbeitung von Informationen.
Berührungslose optische Messtechnik ist in der Lage, ressourcen- und umweltschonend eine Vielzahl von Anwendungen zu optimieren. Die Nynomic AG fokussiert sich auf drei Wachstumsmärkte: 1) Life Science mit dem Schwerpunkt Medizintechnik, Green Tech mit den Bereichen Landwirtschaft und Lebensmittel. 2) Clean Tech mit den Applikationsfeldern Beleuchtung, Erneuerbare Energien und 3) Umwelttechnologie.
Durchwachsenes 1. Halbjahr
Kommen wir zu den Zahlen: Nynomic hat den Umsatz im 2. Quartal gegenüber dem 1. Quartal gesteigert, lag jedoch auf Halbjahressicht mit 47,7 Mio. Euro noch unter dem Wert des 1. Halbjahres 2023. Auch das operative Ergebnis (EBIT) lag im 1. Halbjahr mit ca. 4,2 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert. Die operative Gewinnmarge (EBIT-Marge) konnte dagegen von 8,7 auf 8,8% gesteigert werden.
Somit ist es Nynomic erneut gelungen, die Profitabilität trotz niedrigerer Umsätze auf hohem Niveau zu halten bzw. sogar leicht auszuweiten. Ebenfalls positiv: Der qualitativ hochwertige Auftragsbestand lag per 30.06.2024 mit ca. 59,5 Mio. Euro weiterhin deutlich über dem Auftragsbestand zum Jahreswechsel (+10,4%). Dadurch erhält Nynomic eine weiterhin erhöhte Planbarkeit und Visibilität für das 2. Halbjahr.
Für dieses wird, wie bereits im Vorjahr, ein deutlich überproportional starkes Wachstum erwartet, was erneut die stichtagsbezogene Volatilität innerhalb der einzelnen Quartale bestätigt. Die sich bereits abzeichnende zunehmende Geschäftsdynamik deutet insbesondere auf ein besonders starkes 4. Quartal hin.
Günstige Bewertung
Angesichts der aktuellen Rahmenbedingungen betrachtet der Vorstand das Jahr 2024 als Übergangsjahr und geht davon aus, dass das Unternehmen ab dem Geschäftsjahr 2025 mittel- und langfristig wieder auf den sehr dynamischen Wachstumspfad zurückkehren wird.
Nynomic sollte seinen Weg in Richtung Erfüllung der Mittelfrist-Ziele (Umsatz: 200 Mio. Euro; EBIT-Marge: 16 bis 19%) ab dem kommenden Jahr mit wieder beschleunigtem Wachstum fortsetzen.
Die derzeitige Bewertung reflektiert nach meinen Berechnungen nicht die deutlich steigende Profitabilität und die Wachstumspotenziale des Unternehmens. Angesichts der sehr positiven Aussichten haben die Analysten von Montega kürzlich ihr Kursziel von 46 Euro bestätigt. Auch ich bin der Meinung, dass die Aktie derzeit zu günstig bewertet ist.
Tobias Schöneich, Jahrgang 1982, begeistert sich seit der Jahrtausendwende und somit seit den Zeiten des New-Economy Booms für das Thema Börse und alles unmittelbar damit Verbundene. Er ist Gastautor der GeVestor Financial Publishing Group.
