Investor Stonepeak will ATSG für 3.1 Mrd. USD übernehmen

Am frühen Montagmorgen sorgte der Kurs der Air Transport Services Group (kurz: ATSG) an der US-Technologiebörse Nasdaq für Furore. Er sprang im vorbörslichen Handel um mehr als 20% in die Höhe.

Als Leser meines Übernahme-Sensors können Sie sich sicherlich schon denken, was der Grund für diesen Kurssprung war: eine mögliche Übernahme. So berichtete Reuters am Sonntag, dem 3. November 2024, dass sich die US-Investmentgesellschaft Stonepeak in fortgeschrittenen Gesprächen über eine Übernahme des Flugzeugvermieters ATSG befindet.

Und es kam, wie es kommen musste: Einen Tag später teilten die beiden Unternehmen in gleichlautenden Erklärungen mit, dass sie eine Übernahmevereinbarung unterzeichnet hätten. Bevor ich näher auf die Übernahmevereinbarung eingehe, möchte ich Ihnen die beiden Unternehmen kurz vorstellen.

ATSG und Stonepeak im Kurzporträt

Die 2008 gegründete Air Transport Services Group Inc. ist eine US-amerikanische Luftfahrt-Holding, die Luftfrachttransporte und damit zusammenhängende Dienstleistungen anbietet. Das Unternehmen besitzt eine Flugzeugflotte von 134 Flugzeugen.

ATSG ist der weltweit größte Vermieter von umgerüsteten Boeing 767 Frachtflugzeugen durch seine Leasingabteilung Cargo Aircraft Management. Durch weitere Tochtergesellschaften bietet die Holding Dienstleistungen wie z.B. Luftfrachtbeförderung, Passagier- und Charterdienste, Flugzeugwartung und Bodendienste an.

Zu den größten Kunden des in Wilmington/Ohio (100 km nordwestlich von Cincinnati) ansässigen Unternehmens zählt der Versandhandelsriese Amazon sowie diverse Fluggesellschaften.

Die etwa 5.100 ATSG-Mitarbeiter haben im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 2,1 Mrd. US-Dollar (1,93 Mrd. Euro) erwirtschaftet. Der operative Gewinn (EBIT) lag bei 157 Mio. USD (144 Mio. Euro).

Die in New York City beheimatete Investmentgesellschaft Stonepeak ist eine führende, auf Infrastruktur- und Immobilienanlagen spezialisierte, Investmentgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von rund 70 Mrd. USD.

Stonepeak ist in 68 Firmen aus 61 Ländern investiert. Dabei handelt es sich insbesondere um defensive bzw. risikoarme Infrastruktur-Unternehmen. Unternehmen aus dem Investmentportfolio der US-Investmentgesellschaft kommen vor allem aus den Bereichen Kommunikation, Energie und Energiewende, Transport und Logistik sowie Immobilien.

Stonepeak hat seinen Hauptsitz in New York und unterhält Büros in Houston, London, Hongkong, Seoul, Singapur, Sydney, Tokio und Abu Dhabi. Das Unternehmen beschäftigt mehr als 250 Mitarbeiter.

Details aus der Übernahmevereinbarung

Laut Übernahmevereinbarung bietet Stonepeak den ATSG-Aktionären 22,50 USD in bar für jede ihrer Aktien. Darin enthalten ist ein Übernahmeaufschlag von knapp 30% bezogen auf den Schlusskurs der Aktie vom vergangenen Freitag, dem letzten Börsentag vor Bekanntgabe der Übernahmevereinbarung.

Das Angebot bewertet ATSG einschließlich Schulden mit etwa 3,1 Mrd. USD (2,84 Mrd. Euro). Die Vereinbarung sieht eine „Go-shop“-Periode vor, die es ATSG gestattet, in einem bestimmten Zeitraum Angebote von Dritten einzuholen.

So reagierte die Börse

Der Kurs der ATSG-Papiere legte gestern an der US-Technologiebörse Nasdaq kräftig zu.

Er stieg um 26,44% und lag zum Börsenschluss bei 22,00 USD. Damit lag der Schlusskurs nur noch geringfügig unter den von Stonepeak gebotenen 22,50 USD. Die Investoren sind offensichtlich der Auffassung, dass der Deal problemlos über die Bühne gehen wird.

So soll es weitergehen

Die Transaktion soll im 1. Halbjahr 2025 abgeschlossen werden, vorbehaltlich der üblichen Abschlussbedingungen, einschließlich der Zustimmung der ATSG-Aktionäre und des Erhalts der behördlichen Genehmigungen.