Air Liquide: Wasserstoff sorgt für Wachstumsfantasie
Vor einigen Jahren galt Wasserstoff als das ganz große Zukunftsthema. Inzwischen ist es etwas ruhiger diesbezüglich geworden. Das hat die Aktienkurse vieler kleiner Wasserstoffwerte zum Teil stark unter Druck gesetzt – nicht jedoch die Branchengröße Air Liquide.
Kurzportrait Air Liquide
Air Liquide zählt zu den weltweit führenden Industriegas-Konzernen. Das Unternehmen wurde 1902 in Paris gegründet und beschäftigt rund 67.000 Mitarbeiter. Hauptprodukte sind industrielle und medizinische Gase. Zudem liefert der französische Konzern Kontrollgeräte und bietet industrielle und medizinische Dienstleistungen rund um seine Produkte an.
Solide Geschäfte im ersten Halbjahr
Die Zahlen des französischen Gaseherstellers fallen in der Regel wenig spektakulär aus. Auch für das erste Halbjahr 2023 legte Air Liquide solide Ergebnisse vor, die minimal über den Erwartungen lagen. Der Umsatz legte auf vergleichbarer Basis (ohne Wechselkurseffekte) um knapp +5% auf 13,98 Mrd. Euro zu. Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn kletterte um +11% auf 1,6 Mrd. Euro.
Alle Geschäftsbereiche trugen zum Wachstum bei. Hohe Wachstumsraten verzeichneten die Industriegase und Gase für die Elektronikbranche. Auch das Wasserstoff-Geschäft konnte deutlich zulegen.
Wasserstoff als langfristiger Wachstumstreiber
Zusammen mit TotalEnergies will Air Liquide die Entwicklung des Wasserstoffsektors in Europa vorantreiben. Ziel ist u.a. der Aufbau von Wasserstoff-Tankstellen für schwere Nutzfahrzeuge in Europa. Beide Konzerne planen die Errichtung von mehr als 100 Wasserstoff-Stationen entlang wichtiger Straßenkorridore in Frankreich, Benelux und Deutschland.
In diesem Monat hat Air Liquide eine Vereinbarung unterzeichnet, wonach für eine Investitionssumme von über 400 Millionen Euro eine Anlage zur Erzeugung von kohlenstoffarmen Wasserstoffs in der Normandie gebaut werden soll. Es handelt sich um die größte jemals gebaute Elektrolyseur-Anlage, mit der bis zu 250.000 Tonnen CO2-Emissionen pro Jahr vermieden werden sollen.
Sowohl Air Liquide als auch TotalEnergies sehen im Wasserstoffmarkt zusätzliche Wachstumsmöglichkeiten. Dies gilt vor allem für Air Liquide. Niemand versteht in Europa mehr von der Handhabung und Distribution von Wasserstoff als Air Liquide, die sich durch zahlreiche Kooperationen in eine exzellente Ausgangsposition gebracht haben, um langfristig vom Wasserstoff-Boom zu profitieren. Sicherlich wird es einige Zeit dauern, bis das Wasserstoffgeschäft auf vollen Touren läuft. Aber der Anfang ist gemacht.
Aktie konnte sich gegen den schwachen Börsentrend recht gut behaupten
Die Aktie von Air Liquide hat sich seit Jahresbeginn gut entwickelt, musste aber zuletzt einen Teil ihrer Zugewinne wieder abgeben. Aktuell notiert der Wert etwa 5% unterhalb des Allzeithochs, was in Anbetracht der schwachen Börsenlage recht robust ist.
Für langfristig orientierte Anleger sehe ich bei Air Liquide ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis. Im Vergleich zu Konkurrent Linde fällt die Bewertung hier etwas niedriger aus, ohne dass es Abstriche bei den langfristigen Perspektiven gibt.
