HelloFresh-Aktie: Probleme beim Kerngeschäft

HelloFresh ist ein junges Unternehmen aus Berlin, das sich auf die Auslieferung von Kochboxen spezialisiert hat. Im Lieferumfang sind sämtliche Zutaten und eine Schritt-für-Schritt-Anleitung enthalten. Die Kochboxen sollen nachweislich gesund sein, gleichzeitig aber auch schnell zubereitet werden können.

HelloFresh hat ein Gewinn-Problem

HelloFresh hat 2023 über 1 Mrd Mahlzeiten an seine Kunden ausgeliefert, was eine Vervierfachung gegenüber dem Vorpandemiejahr 2019 darstellte. Der Umsatz lag mit 7,6 Mrd € trotz negativer Währungseffekte nahezu auf Vorjahreshöhe. HelloFresh profitierte von dem stark wachsenden Geschäft mit Fertiggerichten und verzeichnete einen Anstieg des durchschnittlichen Bestellwertes. Dem standen höhere Einkaufs- und Vertriebsaufwendungen gegenüber. Hinzu kamen Sonderaufwendungen sowie höhere anteilsbasierte Vergütungen.

So brach der Gewinn auf 19 Mio € ein. Der Cashflow lag mit 384 Mio € auf einem noch zufriedenstellenden Niveau. Durch die Reduzierung der Investitionen wurde wieder ein Zahlungsmittelüberschuss erwirtschaftet.

Das Jahr war von einem Rückgang des Kerngeschäfts mit Kochboxen sowie Anlaufkosten für das Geschäft mit Fertignahrung geprägt. „Mit der Lieferkette und der aufgebauten operativen Basis werden wir unser Geschäft mit Fertiggerichten über die nächsten Jahre hinweg signifikant skalieren“, so CEO Richter. Kurzfristig bleibt der Gewinnausblick aber eingetrübt.

Kerngeschäft schwächelt

Die Produktionskapazitäten und Marketing-Aufwendungen für Fertignahrung werden weiter hochgefahren. Zudem schwächelt das Kerngeschäft mit Kochboxen. Dementsprechend schwach fielen die Ertragszahlen für das 1. Quartal 2024 aus.

Die Prognose für das Gesamtjahr wurde jedoch bekräftigt. Das EBITDA soll zwischen 350 Mio und 400 Mio € betragen, was einem Rückgang von bis zu 22% entspricht. Aufgrund des rückläufigen Kerngeschäfts mit Kochboxen senken wir den Daumen. Eine Dividende kommt ebenfalls nicht auf den Tisch. Fazit: Mund abputzen, weitermachen.