Adesso: Starkes Wachstum im Auftaktquartal

Adesso, ein in Dortmund ansässiger IT- und Software-Spezialist, hat kürzlich seine Bücher geöffnet und die Zahlen für das 1. Quartal des laufenden Jahres 2024 vorgelegt.

Auf der einen Seite haben wir ein starkes – und angesichts der allgemeinen Konjunkturschwäche auch beein­druckendes – Umsatzwachstum gesehen, auf der anderen Seite aber eine (noch) recht unbefriedigende Ergebnisentwicklung.

Vermutlich führte Letzteres dazu, dass die Adesso-Aktie etwas an Boden verlor und wieder unter die runde 100-Euro-Marke zurückfiel. Gleichzeitig wurden aber die Prognosen für 2024 bestätigt, was die Erwartung auf dreistellige Kurse zurückbringt. Blicken wir aber zunächst kurz auf das Unternehmen Adesso und sein Geschäftsmodell:

Die Digitalisierungs-Spezialisten

Adesso ist ein herstellerunabhängiger IT-Dienstleister mit den Schwerpunkten Beratung und Softwareentwicklung. Dabei konzentriert sich die Gesellschaft auf die elektronische Unterstützung übergreifender Geschäftsprozesse.

Adesso begleitet Kunden bei der Abbildung und Entwicklung innovativer Geschäftsideen durch geeignete Softwaresysteme und Lösungen. Unternehmen können hierdurch flexibler auf Marktanforderungen reagieren und produktiver arbeiten. Das Dienstleistungsspektrum umfasst sowohl die fachliche Beratung als auch die praktische Umsetzung.

Als Beispiele wären die Entwicklung von Web-Portalen zur Abbildung von Prozessschritten zwischen Erst- und Rückversicherungen oder die Entwicklung eines Informationssystems für die spezifischen Erfordernisse der gesetzlichen Krankenversicherungen zu nennen.

Dynamisches Wachstum im Auftaktquartal

Kommen wir zu den Zahlen: Adesso unterstreicht mit der jüngst veröffentlichten Quartalsmitteilung den weiteren Wachstumspfad 2024. Der Umsatz stieg in den Monaten Januar bis März um 15% auf 317,1 Mio. Euro.

Während sich der Umsatz im 1. Quartal dynamisch entwickelte, beeinflusste vor allem der kalendarische Effekt mit zwei Arbeitstagen weniger als im Vorjahr das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Der Gewinn verblieb mit 17,8 Mio. Euro in etwa auf Vorjahresniveau (17,9 Mio. Euro).

Zum Hintergrund: Mit zwei Arbeitstagen mehr im 1. Quartal (so wie im Vorjahreszeitraum) wäre das EBITDA ein paar Millionen Euro höher ausgefallen. Umso mehr sollten dann aber die Quartale zwei, drei und vier positiv auf der Ergebnisseite überraschen, da es dort unter dem Strich mehr Arbeitstage gibt als im Vorjahr.

Prognosen bestätigt

Für das Gesamtjahr 2024 erwartet der Adesso-Vorstand weiterhin einen Umsatz von über 1,25 Mrd. Euro und ein EBITDA in einer Größenordnung von 110 bis 130 Mio. Euro. Somit verfügt Adesso nach meinen Analysen nach wie vor über gute operative Perspek­tiven. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Adesso-Aktie liegt derzeit bei rund 172,50 Euro und damit deutlich über dem aktuellen Kursniveau.