ConocoPhillips übernimmt Marathon Oil für 22,5 Mrd. Dollar

Die Marktkonsolidierung unter den US-Ölförderern setzt sich ungehemmt fort: Am 29.05.2024 gab der texanische Energieriese ConocoPhillips bekannt, dass er den kleineren Mitbewerber Marathon Oil im Rahmen eines Aktientauschgeschäfts übernehmen will.

Beide Unternehmen haben bereits eine Übernahmevereinbarung unterzeichnet, in der Marathon Oil mit 22,5 Mrd. US-Dollar (USD – entspricht 20,8 Mrd. Euro) – einschließlich einer Nettoverschuldung von 5,4 Mrd. USD – bewertet wird.

Bevor ich Ihnen jedoch weitere Details aus der Übernahmevereinbarung erläutere, möchte ich die beiden US-Energieunternehmen kurz vorstellen.

Die US-Ölförderer im Kurzporträt

Die in Houston, Texas, ansässige ConocoPhillips Company ist laut eigener Aussage eines der weltweit führenden Explorations- und Produktionsunternehmen. Der 1917 gegründete Energieriese erkundet, fördert, transportiert und vermarktet Rohöl, Bitumen, Erdgas, LNG und flüssiges Erdgas in den Vereinigten Staaten, Kanada, China, Libyen, Malaysia, Norwegen, dem Vereinigten Königreich und international.

ConocoPhillips hat Betriebe und Aktivitäten in 13 Ländern. Das Betriebsvermögen des US-Energiekonzerns beläuft sich aktuell auf 95 Mrd. USD. Die etwa 10.000 ConocoPhillips-Mitarbeiter haben im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 56,14 Mrd. USD erwirtschaftet. Der operative Gewinn (EBIT) lag bei 17,35 Mrd. USD.

Die bereits 1887 gegründete Marathon Oil Corporation ist ein unabhängiges Öl- und Gasexplorations- und -produktionsunternehmen, das ebenfalls in Houston ansässig ist. Das Unternehmen ist in vier der wettbewerbsstärksten Rohstoffgebiete in den USA aktiv: Eagle Ford/Texas, Bakken/North Dakota, Permian in New Mexico und Texas sowie Stack und Scoop in Oklahoma.

Darüber hinaus betreibt Marathon Oil ein integriertes Gasgeschäft von Weltrang in Äquatorialguinea. Das Unternehmen produziert und vermarktet auch Produkte, die aus Erdgas hergestellt werden, wie z.B. verflüssigtes Erdgas und Methanol und besitzt und betreibt eine Erdgaspipeline.

Die etwa 1.700 Marathon-Oil-Mitarbeiter haben in 2023 einen Jahresumsatz von 6,4 Mrd. USD erzielt. Das EBIT lag bei 2,25 Mrd. USD.

Aktientausch-Geschäft mit solider Prämie

Die Übernahme soll in Form eines reinen Aktientauschgeschäfts abgewickelt werden. Laut Übernahmevereinbarung bietet ConocoPhillips den Marathon-Oil-Aktionären 0,2550 ConocoPhillips-Papiere für jede ihrer Aktien.

Das Angebot beinhaltet eine Übernahmeprämie soliden 14,7% bezogen auf den Schlusskurs der Marathon-Oil-Papiere vom 28.05.2024, dem letzten Börsentag vor Bekanntgabe des Deals.

Durch die Übernahme des kleineren Mitbewerbers erweitert ConocoPhillips seine US-Öl- und Gasförderkapazitäten, wie ConocoPhillips-Chef Ryan Lance betont:

„Diese Akquisition von Marathon Oil vertieft unser Portfolio und passt in unseren finanziellen Rahmen, da sie unsere führende Position im Bereich der unkonventionellen Ölvorkommen in den USA um ein qualitativ hochwertiges Inventar mit niedrigen Lieferkosten ergänzt.“

So reagierte die Börse

An der New Yorker Börse fiel die Reaktion auf das Übernahmeangebot sehr unterschiedlich aus. Der Kurs der Marathon-Oil-Papiere legte am 29.05.2024, dem Tag der Bekanntgabe des Angebots, um 8,43% zu und ging mit 28,68 USD aus dem Handel.

Der Kurs der ConocoPhillips-Aktie verlor am 29.05.2024 jedoch deutlich an Boden. Er fiel an diesem Tag um gut 3% auf 115,25 USD. Die Investoren sind anscheinend der Meinung, dass der Energieriese für die Übernahme des kleineren Mitbewerbers zu Tief in die Tasche greifen muss.

So soll es weitergehen

Die Transaktion bedarf noch der Zustimmung der Marathon-Oil-Aktionäre durch ein ausreichendes Andienen ihrer Aktien. Darüber hinaus müssen die zuständigen Aufsichtsbehörden den Deal genehmigen. Die Transaktion soll laut Unternehmensangaben im 4. Quartal 2024 abgeschlossen werden.