Boeing übernimmt Zulieferer Spirit Aerosystems

Bereits Anfang März habe ich Ihnen berichtet, dass Boeing Übernahmegespräche mit dem Zulieferer Spirit Aerosystems führt. Am Montag (01.07.2024) hat der weltweit führende Flugzeugbauer nun die Katze aus dem Sack gelassen: Boeing gab bekannt, dass das Unternehmen eine endgültige Vereinbarung zum Erwerb von Spirit Aerosystems getroffen hat.

Laut Übernahmevertrag will Boeing Spirit Aerosystems im Rahmen eines Aktientausch-Geschäfts erwerben. Für die Übernahme des Flugzeugteilebauers zahlt Boeing stolze 4,7 Mrd. US-Dollar (USD – entspricht 4,36 Mrd. Euro). Einschließlich der Nettoverschuldung von Spirit beläuft sich der Gesamtwert der Transaktion sogar auf etwa 8,3 Mrd. USD.

Bevor ich jedoch näher auf die Details der Übernahmevereinbarung eingehe, möchte ich Ihnen die beiden Unternehmen kurz vorstellen.

Boeing und Spirit Aerosystems im Porträt

Die in Arlington, Virginia (Großraum Washington DC) ansässige Boeing Corporation ist der weltweit führende Hersteller von Passagierflugzeugen. Darüber hinaus ist Boeing auch in den Bereichen Verteidigung, Weltraumtechnik und als Dienstleister tätig.

Die mehr als 170.000 Boeing-Mitarbeiter haben im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von 77,8 Mrd. USD erwirtschaftet. Der operative Gewinn (EBIT) lag bei 454 Mio. USD.

Die Spirit Aerosystems Holdings, Inc. wurde 1927 gegründet und ist in Wichita, Kansas, ansässig. Das Unternehmen ist einer der größten Hersteller von Teilen für Verkehrsflugzeuge. Das weltweit tätige Unternehmen hat Niederlassungen in den USA, in Großbritannien, Frankreich, Malaysia und Marokko.

Spirit Aerosystems gehörte bis 2005 zum Boeing-Konzern. Etwa zwei Drittel seines Umsatzes macht Spirit Aerosystems auch heute noch als Zulieferer von Boeing. Darüber hinaus ist Spirit Aerosystems auch für den europäischen Airbus-Konzern tätig.

Im Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete Spirit Aerosystems einen Jahresumsatz von 6,05 Mrd. USD (etwa 5,6 Mrd. Euro) und einen operativen Verlust (EBIT) in Höhe von -274,6 Mio. USD (etwa -253 Mio. Euro).

Boeing will verlorenes Vertrauen zurückgewinnen

Seitdem Anfang 2024 auf dem Flug einer Boeing 737 MAX 9 der Alaska-Airlines eine Tür aus dem Rumpf des Flugzeugs herausgerissen wurde, hat der US-Flugzeugbauer mit einem massiven Imageverlust zu kämpfen.

Bisher konnte nicht eindeutig geklärt werden, ob Boeing- oder Spirit Aerosystems-Mitarbeiter für diesen gravierenden Mangel verantwortlich waren. Durch die Übernahme von Spirit Aerosystems will Boeing die Qualitätskontrolle bei seinem wichtigen Zulieferer wieder in Eigenregie durchführen können.

Aktientausch-Geschäft

Laut Vereinbarung bietet Boeing den Aktionären von Spirit Aerosystems zwischen 0,18 bis 0,25 Boeing-Aktien für jede ihrer Spirit-Aktien an. Wie hoch dieser Anteil genau ausfällt, berechnet sich auf Basis des volumengewichteten Durchschnittskurses der Boeing-Aktien während des 15-tägigen Handelszeitraums, der am zweiten Handelstag vor dem Abschluss endet.

Umgerechnet erhält jeder Spirit-Aktionär 37,25 USD pro Aktie. Darin enthalten ist eine Übernahmeprämie von gut 13% bezogen auf den Schlusskurs vom 28.06.2024, dem letzten Börsentag vor Bekanntgabe der Übernahme.

Auch Airbus übernimmt Teile von Spirit Aerosystems

Parallel mit Boeing gab auch Airbus am Montag bekannt, dass es die Bereiche, in denen Spirit Aerosystems für das europäische Unternehmen fertigt, übernehmen zu wollen. Hierzu zählen die Produktionen von A350-Rumpfsektionen in Kinston (USA) und St. Nazaire (Frankreich) sowie der Flügel und des mittleren Rumpfes der A220 in Belfast (Nordirland) und Casablanca (Marokko) sowie von A220-Pylonen (mechanische Befestigungen der Triebwerke) in Wichita (USA).

Für diese Teilbereiche soll Airbus einen symbolischen Kaufpreis von 1 Euro an Spirit Aerosystems zahlen und erhält für die Übernahme der verlustbringenden Sparten eine Entschädigung von 559 Mio. USD. Der Abschluss der endgültigen Vereinbarung unterliegt jedoch noch einer Due-Diligence-Prüfung.

So reagierte die Börse

Die Spirit Aerosystems-Aktie stieg am 01.07.2024, dem Tag der Bekanntgabe der Übernahme, an der New Yorker Börse um 3,35% auf 33,97 USD. Aber auch der Kurs der Boeing-Aktie konnte an diesem Tag zulegen. Sie stieg um 2,58% auf 186,70 USD.

So soll es weitergehen

Der Abschluss der Transaktion wird für Mitte 2025 erwartet. Zuvor müssen die Spirit-Aktionäre dem Deal noch zustimmen. Darüber hinaus muss noch der Verkauf der o.g. Spirit-Produktionsbereiche an Airbus geregelt werde. Des Weiteren müssen noch die üblichen Abschlussbedingungen erfüllt werden, einschließlich der Zustimmung der Aufsichtsbehörden.