Aktien sind ambitioniert bewertet – und nun?
Wenn Sie sich an der Börse engagieren möchten, dann sollten Sie sich keinesfalls auf den deutschen Aktienmarkt beschränken.
Denn das Umfeld für deutsche Aktien hat sich zuletzt aufgrund einer sehr nachteiligen Wirtschafts,- Steuer- und Energiepolitik als sehr kapitalmarktunfreundlich herausgestellt, was zu einer massiven Underperformance deutscher Aktien geführt hat.
Dagegen glänzen etwa die US-Börsen mit herausragenden Kursgewinnen. Im Gegensatz zum deutschen Aktienmarkt bildet die Börse in den USA das Rückgrat der Wirtschaft und ist zentraler Dreh- und Angelpunkt des nationalen Wohlstands. Die US-Börsen zeigen über die letzten Jahrzehnte mit die beste Performance weltweit.
Im Chart sehen Sie den Verglich zwischen den Standardwerte-Indizes S&P 500 und DAX. Während der amerikanische S&P 500 im Zeitraum von Februar 2023 bis August 2024 um satte +29,17 % zulegen konnte, gewann der DAX nur halb so viel hinzu. Bei anderen deutschen Indizes (MDAX, SDAX) sieht es sogar richtig trüb aus.
S&P 500 stark gestiegen, DAX (ganz unten) weit abgeschlagen
Chart-Quelle: stockcharts.com
Bewertungen im historischen Vergleich hoch, Aktien anfällig für Rückschläge
Aus diesem Grund führt aus meiner Sicht an US-Aktien kein Weg vorbei. Die Kehrseite der Medaille ist allerdings, dass viele Aktien jetzt ziemlich teuer und damit auch anfällig für Rückschlage geworden sind.
Einen solchen Rückschlag sahen wir zuletzt Anfang August 2024, als der S&P 500 in wenigen Tagen fast 10 % an Wert verlor. Viele der zuvor besonders beliebten Aktien verloren zwischenzeitlich sogar 30 % und mehr. Gerade die Depots von Späteinsteigern dürften deshalb tief in die roten Zahlen gerutscht sein.
Aktien trotz Verschnaufpause immer noch zu teuer, das passiert als nächstes
Günstig ist der US-Aktienmarkt damit aber leider immer noch nicht. Dafür war der Rücksetzer zu kurz.
So beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis im S&P 500 derzeit rund 26 und liegt damit im oberen Bereich der letzten 30 Jahre.
Normal sind Bewertungen zwischen 15 und 20. Bei Werten oberhalb von 25 (wie jetzt) wird die Luft dagegen dünn. Diese sind nicht nachhaltig und werden oft mit deutlichen Korrekturen oder aber längeren Seitwärtsphasen beantwortet.
Tatsächlich bewegen sich die Börsen seit spätestens Juni in einer volatilen Seitwärtsphase. Für die meisten Anleger ist da nicht viel zu holen. Für Neueinsteiger ist dieser Markt sogar riskant geworden. Viele Anleger fragen sich: Wo kann ich denn jetzt noch einsteigen?
Diese Aktien werden explodieren!
Meine Antwort: In bestimmte US-Werte mit Nachholbedarf, so genannte „Value-Aktien“ (siehe unten). Diese laufen nachweislich gerade in Zeiten hoher Marktbewertungen deutlich besser als der Gesamtmarkt.
Henrik Voigt gilt nicht nur als erfolgreicher Börsenexperte mit fundierter Erfahrung und Wissen, sondern auch als meinungsstarker Trader, der in der Lage ist, Marktübertreibungen zuverlässig zu identifizieren.
